同花顺爱基金闲聊面对疫情 -凯发k8官网下载客户端中心

同花顺爱基金闲聊面对疫情，a股坚挺最重要理由晨光生物吧,智能电网股票，这几个需了解！

面对疫情，a股坚挺最重要理由

在2020年基本面前景黯淡的前提下，现在支撑市场的因素主要是对后续持续流动性释放的预期，而这个预期是否会实现，它的力度是否到位，流动性最终去到哪里，这些因素都可能反过来增加市场的波动。

面对突如而来的疫情，中国股市和美国股市显示出了完全不同的套路。

2月3日，a股在春节开盘后的第一个交易日大幅下跌7.72%，之后便开始逐步回调，3月5日盘中触及3074点，距离2020以来的盘中高位3127仅差53点。这一水平跟疫情之前的情况并没有很大的差距。

美股则表现出完全不同的趋势。2月下旬以前，尽管疫情当前，但是美股却在不断创新高，直到2月24日，美股突然大跌，道指当天下跌超过1000点，是其历史上第三次单日跌幅超过千点。在此之后，美股便开启了暴涨暴跌的模式。3月5日，美股再次大跌，道指下跌969.58点，跌幅3.58%，纳斯达克下跌3.1%。

面对a股与美股完全不同的走势，《巴伦周刊》(barron's)中国对富达国际(fidelity)中国区股票投资主管、基金经理周文群进行了专访，希望能够揭开其中的缘由。

富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群

富达国际供图

《巴伦周刊》中国：此次新冠病毒可以说非常严重，那么为什么a股有那么两天出现了大幅下跌，如今又基本回到了3000点左右？

周文群：通常突发性的天灾人祸肯定会给市场带来短期波动和不确定性，此次疫情也不例外。春节后第一个交易日a股大幅修正接近8%，我们看到有北向资金逆市布局。而之后a股受流动性影响，基本延续了涨势，沪指维持在3000点左右(除受美股影响出现短暂回调外)。目前来看，中国中央和地方政府对于此次疫情的及时管治，全国人民的积极配合很有效地控制了疫情的传播。

我们看到a股市场几乎是在节后开市的第一天就完成了对疫情的消化，而随着企业的复工，许多地区的新增确诊病例也在不断减少中，迄今为止还没有看到二次爆发的迹象，市场也不断回升，而且在放量，这是较为积极的方面。而相对的，在2020年基本面前景黯淡的前提下，现在支撑市场的因素主要是对后续持续流动性释放的预期，而这个预期是否会实现，它的力度是否到位，流动性最终去到哪里，这些因素都可能反过来增加市场的波动。

因此，我们认为a股比较抗跌的主要原因可以归结为两方面：一方面是中国政府及时采取有效措施，不仅控制了病毒在境内的大范围扩散，而且迅速动用财政和货币工具推出经济刺激措施；另一方面是强劲的流动性注入，尤其是来自低利率预期下涌入市场的个人投资者。

《巴伦周刊》中国：我们看到在2月底之前全球其他股市也没有什么反应，一边新冠病毒快速流行，一边美股还在创新高，直到2月24日才开始反应，是投资者没有预料到疫情对供应链的冲击吗？还是有别的原因？

周文群：全球市场的回调来得较晚，这是因为投资者直到2月底才意识到这次疫情不仅仅事关中国。等到疫情在韩国、意大利、伊朗等地爆发，投资者才开始将其作为一个全球事件以及可能引发全球衰退的极大风险纳入定价。尤其考虑到其他国家的控制措施远不如中国得力，这是2月底引发市场恐慌的主要原因。

从疫情发展的时间线来看，中国所处的阶段如果不能说是尾声，也至少处于下半场，而其他国家的发展情况则是刚刚开始上半场。从这个角度来看，我认为此时在海外市场抄底并不明智，但是a股则是好的买点。

随着疫情在日本、韩国、东南亚等国的爆发，全球供应链上的各种配件都会受到影响。考虑到中国很有可能更早恢复生产，所以我不认为中国会在全球供应链上会丢掉较大份额。鉴于强大的执行力度，我对中国政府更有信心，而且仍然看多a股。

此前美股之所以如此乐观，我们相信投资者是将焦点放在另外两个因素之上。

第一，过往出现如新冠肺炎等公共卫生紧急事件时，市场往往经过最初的波动之后可以再次回升，在sars及h1n1期间，市场也确实走出同样的规律。然而，这次最大的区别在于上述两次疫情是出现在原本已累积较大跌幅的熊市之后，例如前者是互联网泡沫破灭，后者是全球金融危机，但我们现时却正处于历史上维持时间最长的牛市之中。

第二，企业盈利前景持续恶化，投资者却憧憬政府及中央银行将因此而向市场提供充足流动性，以缓和对经济的冲击及短期支持资产价格。这个前景越差越可憧憬的剧本近年不时发生：当经济前景暗

同花顺爱基金

淡与潜在的流动性增加相比较时，市场更看重流动性，因此反而推高资产的市场价格。

《巴伦周刊》中国：您能分行业评价一下此次疫情下a股的表现以及原因吗？

周文群：市场担忧经济受疫情影响持续探底，在流动性的推动下，前期出现了创业板跟主板大幅背离的情况，前期以流动性预期支撑的估值需要靠后期真实的刺激政策继续维持。因此，2月26日，创业板暴跌4.66%，节后上升势头中断，短期面临高位震荡。整体而言，我觉得脱离基本面的炒作是很危险的，长期来说估值最终会和基本面同步，尤其在a股市场机构化进程加速的今天。

长期来看，中国未来的经济相信会由科技和消费主导。而中短期来看，消费板块在经济下行周期相比科技/医疗等行业确实会有更大的压力。如近期市场对疫情的解读在消费和科技上出现明显分化：看空消费，看多科技。然而我们对此相对谨慎，我们认为市场对5g等热点领域的期待过高，对科技需求（如手机产业链）的下行风险预计不足， 短期来看科技板块估值偏高。当前市场中仍有机会存在，例如所有与线上相关的板块，虽然有些需要实物交付的行业或会面临劳动力短缺，但在线游戏、视频平台、线上教育显然成为了赢家。中期来看，我认为智能制造、柔性制造和工业自动化也将有所受益。这次疫情爆发后，能够运用更多机械化设备以在短期内提高产能显得尤为重要。

对于基建和房地产相关板块，我们不排除政府会推出短期的刺激措施，

同花顺爱基金

用投资稳增速，但我们不认为会出现方向性的改变。假设疫情对经济的影响停留在目前可见的水平，2-3个月内能够实现全国全面复工，政府没有必要动摇疫情爆发之前的政策原则，仍然需要靠内需（消费）来带动经济增长，这才是长期健康的增长。因此，对基建和房地产相关板块，我们并不认为会出现长期的趋势性机会。

《巴伦周刊》中国：在这样的冲击中您是如何做投资策略的？

周文群：就富达而言，我们的投资是以研究驱动、自下而上的，长期、主动投资，因此疫情并不会改变我们对a股、对我们长期关注并看好的板块和公司的判断。长期我们认同a股市场的基本面和估值相对全球市场具有相当吸引力，维持外资会持续流入的看法，因此由于突发事件导致的市场深度调整往往也是北向资金涌入的窗口。当前由于板块表现分化巨大， 择股更显重要。富达会一如既往秉持自下而上的选股方法， 注重高质量公司，做好以基本面和估值为最重要考量因素的长期投资。

《巴伦周刊》中国：您觉得2020年a股的走势将会受到哪些因素的影响？走势如何？

周文群：短期而言，无论是从市场情绪还是基本面来看，疫情对a股市场的负面影响是不可避免的。积极的一面是政府采取的多种措施为市场提供了支撑。但同时，受疫情影响，交通管控格外严格，在短期内将对gdp造成更大影响，但我认为受影响时间将比非典时期短。若gdp出现大幅下降，央行应采取更多的预防措施以避免系统性风险的出现。此

同花顺爱基金

外，我认为也需要更为宽松的财政政策，如增加预算赤字、减税等措施以帮助企业，特别是中小型企业渡过难关。

从宏观经济来看，过去几年中国经历了去杠杆、去产能的转型，经济增长从高位下调，这对a股构成了一定压力。而随着gdp每年5-6%的中高速成长成为新常态，未来五至十年宏观环境对a股市场的负面影响预计将逐渐消退，相对平稳的市场环境有利于投资者寻求超额收益。中美贸易战的缓和或将是2020年市场表现最大的催化剂之一，其将带来一系列的信心恢复，包括消费信心、制造业的投资信心等，对经济增长和股价都将有利好作用。

《巴伦周刊》中国：从资金层面来看，是否有更多的资金流入了股市？外资最近的动态如何？

周文群：资金面上，尽管受到新冠肺炎疫情影响，北向资金今年以来仍呈现显著的流入态势，外资加大对a股市场配置的趋势没有改变。2月21日，国际指数编制公司富时罗素在本次季度调整中如期将中国a股的纳入因子由15%提升至25%，将进一步吸引外资增量基金流入a股。

截至2月28日，作为外资进入a股的主要通道，沪深股通今年以来累计净流入499.76亿元，其中沪股通累计净流入200.47亿元，深股通累计净流入299.29亿元。外资也在紧跟a股动态，他们可能针对近期a股的大幅波动调整投资策略，但长期的流入趋势是不会改变的。

自2020年开始外资持续流入，2020年和2019年均流入超过3000亿。外资对a股市场还处在配置提升的过程，预计2020年将维持持续规模。增量资金的进入不仅对股价形成支持，而随着外资逐步熟悉中国股票市场，他们的投资标的会从白马股向二三梯队的优质公司扩展，这也会逐步改变a股的估值体系。

通达信rsilb划线指标公式,通达信rsilb划线 指标公式 n1:=2,120,6;n2:=2,250,12;n3:=2,500,24; p:=1,20,2;{ 支撑压力 线的周期参数 p可调} lc:=ref(close,1); 换手: vol /capital*100,nodraw; {如常换手:换手3, coloradeaea,nodraw; 活跃换手:换手3 and 换手15,color7f00ff,nodraw; 异

以上就是头股票杠杆配资网小编为您带来的“同花顺爱基金闲聊面对疫情”全部内容，更多内容敬请关注头股票杠杆配资网！