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糖产业链“几家欢喜几家愁”
糖价的持续阴跌，对蔗农、制糖企业、贸易商、消费企业等影响几何？
以我国甘蔗主产区广西为例，依然实行
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全区统一收购指导价，加二次结算的方式。2017/2018年榨季普通糖料甘蔗收购首付价为500元/吨，比2016/2017年榨季普通糖料甘蔗收购首付价480元/吨增加20元/吨。收购指导价稳中有升，有效保证了国内糖料甘蔗种植。“尽管食糖销售价进入到下行周期，但对于蔗农来说，影响较小，需要关注2018/2019榨季收购价的变化以及直补问题的推进情况。”张笑金表示，从历年广西甘蔗保底收购价来看，具有明显的周期性。从2011/2012榨季开始，甘蔗收购价大幅提高到500元/吨，此后逐年降低，2014/2015榨季后再次逐年提高，从400元/吨提升至500元/吨，正是因为甘蔗收购价格走高，农民种植积极性增加，国内糖料供应相对有了保证。
张向军也表示，毕竟甘蔗收购价相对较高，而且糖厂兑付甘蔗款也比较及时。
蔗农售完甘蔗后，制糖企业就成了价格波动的“接力棒”。“制糖企业收购甘蔗后，面临的压力最为沉重。当前糖价已经低于制糖成本，而且当前糖厂的库存又是2015年以来同期最高水平，资金占压比较严重。而对于贸易商来说，也面临着库存贬值风险，只能加快周转速度。”张向军表示。
对于制糖企业来说，价格下行势必影响其利润，因此企业也在积极寻求保值方式锁定利润，且控制成本的意愿较强。“去年以来，郑商所白糖期货仓单数量居高不下，也可以看出这一点。”张笑金表示。
不仅如此，一些大型糖企还通过开展其他副业弥补糖业亏损。“由于甘蔗渣可以造纸，一些糖企还布局了造纸等副产品业务，而随着前期纸价大涨，也弥补了部分产糖业务亏损。”田亚雄、吴新扬表示。
在熊市周期，看跌预期也致使终端消费者随行就市采购。据田亚雄、吴新扬介绍，因为看跌价格预期，贸易商整体的囤货积极性不高，商业库存同比偏低，终端消费企业以按需采购
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